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【年终盘点No.2】私募的城市性格:哪个地区私募收益更高?_私募焦点

来源:dmc  发布时间:2017-12-20

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好买说

一方水土养一方人。

中国幅员辽阔,地大物博,一路由北向南,从北京到上海再到广深,政治、经济、气候、语言、饮食、风俗等城市特征大不同。什么样的土壤长出什么样的树,你了解不同地区的私募的气质特征吗?

北京作为首都,政治氛围浓郁,各级政府机构和金融总部群聚于此,连出租车大爷都爱侃政治小段子。众多历史古建筑给北京添加了历史厚重感。

而到了现代感更强的上海,海派精致气息就会扑面而来,新天地、日月光等购物中心遍布上海滩,咸豆浆、粢饭、麻球的特色小吃很好吃。上海人做事细心,注重契约精神,对生活比较讲究,衣食住行都比较在意。

再往南到了广深就又是另一番光景,广深地区气候湿润温暖,好饮茶,经商文化发达。作为移民城市的深圳,有着非常包容的一面,喊出 “来了就是深圳人”的口号,五湖四海的人来到深圳拼搏。

不同城市特征鲜明,让身处其中的私募也有了各自的“城市特色”。

2017年已经步入尾声,各大机构的总收益榜单和分地域榜单也陆续发布。借助好买私募中心大数据,好买基金研究中心分析了北京、上海、广深三个地方的私募表现(筛选标准为: 截止11月底,获得正收益、采用股票策略、公司管理规模1亿以上、至少有一个产品成立于2017年前的私募),最后得到了几张蛮有意思的图。

数据来源:好买基金研究中心

数据区间:2017年1月-2017年11月

股票策略年度前30的榜单中,既有有名的老牌私募,也有不知名的新锐私募,令人意外的是广深地区占据了一半江山。

数据来源:好买基金研究中心

数据区间:2017年1月-2017年11月

收益方面,北京平均收益25.71%,上海27.42%,广深34.34%。广深地区遥遥领先,再细看中位数、最大值,广深地区也遥遥领先。不过最高的标准差41.6%,说明深圳的私募两极分化严重,参差不齐,如果要购买该地区的私募还是需要好好挑选。

数据来源:好买基金研究中心

数据区间:2017年1月-2017年11月

好买基金研究员在尽调广深地区的私募时发现,有不少基金经理研究港股的时间比较久。

比如说丰岭资本,基金经理金斌一开始就是在国泰君安(香港)研究所工作,十多年来也是用港股基本面的思路投资A股,今年获得很不错的收益。

还有部分业绩领先的私募产品收益主要就是港股,各个榜单前列的云溪基金,基金经理阳勇一开始是医药代表,后来通过自学总结选股经验,今年获得收益主要就是抓住了港股这一波牛市红利。

另外进化论资产王一平是个年轻的85后基金经理,而他早在2008、2009年就开始投资港股,获得了不错的成绩。不得不说这就是地域优势,广深地区私募毗邻香港,所以对港股会更加熟悉。

只看收益不看回撤是耍流氓,各地区私募回撤如何呢?请看下图。

数据来源:好买基金研究中心

数据区间:2017年1月-2017年11月

数据来源:好买基金研究中心

数据区间:2017年1月-2017年11月

从图中可以看到,北京平均回撤-6.72%,上海为-6.97%,广深为-7.98%。广深地区也很明显高于其他两地,一方面说明了盈亏同源的基本原则,另一方面也体现了广深地区更高的风险偏好。深圳的私募形形色色,既有科班出身的私募大佬,也有不少草根派出身的“民间股神”,鱼龙混杂,风格整体相对更加激进。

而上海谨慎细心的特点也在回撤表现中有所体现,风险偏好更低,虽然收益没有广深地区高,但是回撤控制上最优异,最大回撤极值远低于北京和广深地区,风控意识和投资纪律更值得称道。比如世诚投资,经历股灾的磨砺,基金经理陈家琳更加重视回撤,今年净值就比较稳健。

可能会有小伙伴问,那北京的私募是什么特色呀?别急,虽然从数据中看不出来具体特点,不过根据好买基金研究中心已有的私募尽调记录来看,北京私募的特色和北京的城市也有所关联。因为政治文化氛围重,政策资源和理解度比别的地方好,北京不少私募看重宏观和政策面,自上而下的能力更强。其中知名私募泓澄、观富,泓澄的张弢原来是嘉实基金的明星基金经理,15年4月奔私,在投资策略上,从宏观资产配置-行业中观判断(产业变迁)-上市公司基本面研究入手,今年取得了不错的成绩。观富的詹凌蔚从业超过20年,在多个公募基金担任投资要职,同样擅长自上而下策略寻找投资标的。

虽然现在交通、通讯非常便捷,人和人的思想交流比以往更加方便,但不同地域的文化和思维烙印还是有蛮大的区别。2017年即将落幕,广深地区的私募因为投资风格在收益暂时领先,而上海地区私募在回撤控制表现相对突出。不过遥看18年,胜负如何,犹未可知,期待日后三个战区的表现。

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